绝密数据！2025年SPAC市场全面回暖，正在成为企业上市主流路径

01 SPAC上市数量与融资金额双双攀升

2025年迄今已有71家SPAC (Special Purpose Acquisition Company 特殊目的收购公司) 提交IPO申请，其中65家已成功发行，总融资金额达140亿美元，显示资本市场对SPAC信心显著回升。对比2023年（仅40亿美元）和2024年（100亿美元），增长幅度极为可观，表明SPAC作为融资工具的功能正在重新获得认可。

图为2025年SPAC IPO数据对比，截至2025年SPAC IPO数量已经超越2024年全年。

2025年仅仅半年，提交上市申请的SPAC数量（71）就已经超越2024年全年（57），这一增长也体现了SPAC发起人对美股市场的乐观情绪 – 他们认为更多的企业会选择美股上市，比如需要上市背书的加密货币公司，需要临床试验研发资金的生物医药公司，以及SPAC模式创立之初最频繁使用这一模式募资的油气田，矿产企业。同样的逻辑也体现在SPAC上市的募资规模上。

图为2025年SPAC 募资规模数据对比，截至2025年SPAC IPO募资规模也已经超越2024年全年。

02 当前SPAC生态结构日趋多元，活跃项目高达237个

图为2025年SPAC IPO具体数据，大部分SPAC正在寻找可合并目标。

图为美国总统特朗普（左）和美国商务部部长Howard Lutnick（右）。

03 2025年已完成交易的平均估值持续上行

根据已披露数据，2025年完成的部分交易估值显著提升，例如Webull并购案估值达47亿美元，交易倍数为22.4x，表明高成长、高科技公司对SPAC结构的接受度增强，也证明投资人更关注企业的核心价值而非短期市场波动。

图为2025年部分De-SPAC(反向合并上市案例），数据来源SPAC Research。

04 结语

总体来看，2025年SPAC市场的回暖并非昙花一现，而是建立在更加成熟的监管框架、优化的交易结构和投资者认知基础之上。对于计划赴美上市的企业，SPAC正成为一个更加可控、灵活的选择窗口。

图为“双向选择”，我们的专业度值得您的选择。